随着去中心化金融（DeFi）领域的持续繁荣与发展，各类创新性加密货币叙事层出不穷。其中之一便是Flatcoins，一种新型数字货币模式，正逐渐吸引业界的目光并预示着可能成为下一轮DeFi热点趋势的话题。本文将深入解析Flatcoins的概念、运作机制以及其在DeFi生态系统中可能产生的影响，带领读者一同探索这个崭新的热门领域。
一文详解Flatcoins：下一个DeFi热门叙事？ USDT等传统稳定币不同，Flatcoins不与任何法定货币挂钩，而是与一篮子资产或指数挂钩。从长远来看，Flatcoins提供了更大的稳定性，因为法定货币可能会因通货膨胀，随着时间的推移而贬值。
我们需要Flatcoins的原因是，随着时间的推移，通货膨胀会侵蚀美元的购买力，从而对货币的时间价值产生负面影响。货币的时间价值的概念阐明了货币的当前价值大于其未来价值。
这是一个真实的例子。小时候，曾经在香港以0.25美元的价格购买麦当劳的冰淇淋。但是今天同样是0.25美元，却买不起麦当劳的任何食物。
这就是通货膨胀对每个人的影响。
而Flatcoins旨在通过跟踪通货膨胀率来保持其价值。它们不是与单一货币挂钩，而是跟随一篮子资产，使其不易受市场波动的影响。这个想法很简单：如果一种Flatcoins能够随着时间的推移保持其购买力，用户就不必担心因通货膨胀而贬值。这使得Flatcoins成为未来更具弹性和可靠的价值储存手段。
金融管理局 (MAS) 可以确保新元的价值不会因通货膨胀而大幅上涨或下跌。
简单来说，想象一下你和朋友在玩跷跷板。如果你们中的一个比另一个重很多，跷跷板就会倾斜得很厉害。但如果你们俩的体重差不多，跷跷板就会更平衡。
RAI代币是Flatcoins的一个典型例子。甚至Vitalik也认为它是“理想型”稳定币类型。下面来说说为什么它只是理想，却不且实际。
RAI由ETH抵押，是其价值稳定的基础。用户存入他们的ETH来制造RAI，以他们持有的ETH为抵押借款。为了收回抵押品，用户需要偿还借来的RAI。超额抵押有助于确保其偿付能力。
与大多数与特定法定货币（如美元）挂钩的稳定币不同，RAI没有固定的价格目标。它是一种“无管理”和“去中心化”的稳定币，没有中央机构控制它。
RAI通过一种叫做“赎回价格”的机制来实现稳定。这个价格会根据市场情况和用户行为进行动态调整。鼓励人们买卖RAI以稳定其价值。如果RAI的价格大于赎回价格，用户被激励出售RAI，通过套利，使RAI价格更接近目标价格。
如果RAI的价格小于赎回价格，用户就会被鼓励购买RAI，因为被低估了，这有助于RAI的价格与赎回价格保持一致。这一机制平衡了市场供求。
RAI在发行时取得了一定的成功，但还没有达到其他稳定币的受欢迎程度。尽管它是无治理的、去中心化的固定代币，但它的采用仍然有些有限。这使得RAI成为替代稳定币的“理想型”例子。
原因是，与非法定货币挂钩的稳定币由于其价值不可预测和波动，会经常面临接受度降低的问题。
由于缺乏固定的价格目标，RAI在日常交易中的使用变得复杂，为广泛采用制造了障碍。此外，将ETH作为唯一抵押品也限制了可扩展性。
2022年5月，由于UST和LUNA崩溃、Celsius破产等事件冲击了市场，导致ETH在2022年6月从3580美元暴跌至890美元。
这导致:
(i)由于ETH价格大幅下跌，RAI持有者的被清算风险增加；
(ii)由于没有套利者而导致市场价格与赎回价格背离。
Reflexer Finance的RAI是由ETH支持的，创新自适应自主机制的范例，但它的采用受到限制。
新协议：Nuon Finance
与RAI相比，Nuon提供了一种不同的方法，重点是通货膨胀挂钩。Nuon是一种去中心化的Flatcoins，可以跟踪通货膨胀率，使用户能够保持他们的购买力。
(i) Truflation
Nuon依赖于独立的通货膨胀指数（Truflation）来计算每日的Nuon挂钩汇率。根据Truflation指数，Nuon flatcoins在发行时与一篮子商品的价值软挂钩，价格为1美元。每天，Truflation预言机都会为Nuon提供一个经通货膨胀调整后的目标挂钩，以维持持有者的购买力。
(ii)零息贷款
RAI的固定贷款利率为每年2%，但只要借款人维持所需的抵押率，Nuon就为借款人提供零利率的贷款。
Nuon的主网在arbitrum上发布，但根据DefiLlama的数据显示，它的TVL不到1万美元。虽然它凸显了对冲通胀的优势，但采用仍然有限，更多的是远见卓识，而非实际。
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